LONDON, február 3.: Andrew Bailey, a Bank of England kormányzója a Bank of Englandben tartott sajtótájékoztató után távozik 2022. február 3-án Londonban, Angliában. A Bank várhatóan ötödik egymást követő ülésén emeli a kamatlábakat csütörtökön, de nehéz egyensúlyba hozni a növekedés támogatása és az infláció megfékezése között.
Dan Kitwood | Getty Images News | Getty Images
LONDON – A Bank of England várhatóan 50 bázisponttal emeli a kamatokat csütörtökön, ami 1995 óta a legnagyobb kamatemelés.
Egy ilyen lépés 1,75%-ra emelné a hitelfelvételi költségeket, miközben a jegybank az infláció növekedésével küszködik, és ez lenne az első félpontos növekedés azóta, hogy a jegybank 1997-ben függetlenné vált az Egyesült Királyság kormányától.
Az Egyesült Királyságban az infláció új 40 éves csúcsra, 9,4%-ra emelkedett júniusban, miközben az élelmiszer- és energiaárak tovább emelkedtek, súlyosbítva az ország történelmi megélhetési költségeinek válságát.
A Bank of England kormányzója, Andrew Bailey július 19-i agresszív beszédében azt javasolta, hogy a Monetáris Politikai Bizottság fontolóra vegyen egy 50 bázispontos emelést, megígérte, hogy a Bank of England kötelezettségvállalásában nem lesznek „ha vagy de” intézkedések. visszaállítani az inflációt a 2%-os célértékre.
A Reuters múlt heti közvélemény-kutatása szerint a piaci szereplők több mint 70%-a most félpontos emelkedésre számít.
James Smith, az ING fejlett piacokkal foglalkozó közgazdásza elmondta, hogy bár a gazdasági adatok nem mozdították el jelentősen a tűt a júniusi 25 bázispontos növekedés óta, az MPC korábbi kötelezettségvállalása, hogy “erőteljes” lépéseket tesz az infláció csökkentése érdekében, és a piac többé-kevésbé. Az 50 bázispontos árazás ebben a szakaszban azt jelenti, hogy a döntéshozók valószínűleg az agresszív oldalon tévednek.
Mindazonáltal a további kamatemelések ablaka bezárulni látszik.A piacok már 3,5%-ról 2,9%-ra csökkentették a “csúcs” banki kamatokra vonatkozó várakozásokat, bár ez még két további 50 bázispontos kamatemelést jelent decemberben, plusz még egy kicsit. utána” – mondja Smit.
“Ez még mindig feladatnak tűnik. A banki kamat 2%-os (1,25%) csúcsát jósoljuk.
Elismerte, hogy a gyakorlatban ez alulbecslés lehet, és attól függően, hogy a bank milyen jelzést küld csütörtökön, az ING nem zárja ki a további 25 bps vagy legfeljebb 50 ps-t.
Smith szerint a kulcsfontosságú pontok, amelyeket a csütörtöki jelentésben meg kell vizsgálni, az, hogy a Bank továbbra is használja-e az “erőteljes” szót és annak előrejelzéseit, amelyek összhangba hozzák a piaci várakozásokat a Bank modelljével és előrevetített politikai pályájával.
Ha az előrejelzések a korábbi iterációkhoz hasonlóan a munkanélküliség és az infláció jóval a cél alatti gyorsulását mutatják két-három éven belül, a piacok visszafogottabb üzenetet küldhetnek.
„Ezt mindenki annak a jelének veszi, hogy azt mondják: „Rendben, ha folytatjuk azt, amit a piacok várnak, az infláció a cél alatt lesz”, ami nagyon közvetett módon azt mondja: „Nem kell sétálnunk. olyan agresszíven, mint amennyire a piacok várják” – mondta Smith kedden a CNBC-nek.
“Szerintem ez megismétlődik, és ezt annak jeleként kell felfogni, hogy közeledhetünk a szigorítási ciklus végéhez.”
Növekedési aggodalmak
Egy agresszívabb megközelítés a csütörtöki ülésen közelebb vinné a Bank monetáris szigorítási pályáját az amerikai jegybank és az Európai Központi Bank trendjéhez, amelyek a múlt hónapban 75, illetve 50 bázisponttal emelkedtek.
Ám bár erősítheti a Bank inflációellenes hitelességét, a szigorítás gyorsabb üteme növeli a lefelé mutató kockázatokat az amúgy is lassuló gazdaságra nézve.
A Berenberg vezető közgazdásza, Kallum Pickering hétfői feljegyzésében kijelentette, hogy Bailey kormányzó valószínűleg birtokolja a kilenctagú MPC többségét, ha csütörtökön támogatja az 50 bázispontos emelést, és előrejelzése szerint az infláció valószínűleg tovább fog emelkedni. tovább növekszik tovább fog növekedni egyszer. 50 bp szeptemberben.
“Ezek után a kilátások bizonytalanok. Az infláció valószínűleg októberben tetőzik, amikor a háztartások energiaplafonja ismét emelkedik. Egyre több bizonyíték támasztja alá, hogy a szigorúbb monetáris kondíciók nehezítik a keresletet és a mögöttes inflációt, és arra számítunk, hogy a BoE még tovább emelkedik novemberben egyszer 25 bázisponttal emelkedik, de decemberben szünetel” – mondta Pickering.
Berenberg arra számít, hogy a banki kamatok novemberben elérik a 2,5%-ot a mostani 1,25%-hoz képest, bár Pickering szerint a lehívás kockázatai felfelé mutatóak. Azt javasolta, hogy a BOE 2023-ban képes legyen visszafordítani a szigorítás egy részét, amikor az infláció gurulni kezd, és jövőre valószínűleg 50 bázisponttal csökkenti a banki kamatot, 2024-ben pedig további 50 bázisponttal.
Az energiaár felső határának emelése
Az Egyesült Királyság energiaszabályozó hatósága, az Ofgem áprilistól 54%-kal megemelte az energiaárak felső határát, hogy tompítsa a növekvő globális költségeket, de októberben várhatóan magasabb ütemben emelkedik, és az éves háztartási energiaszámlák várhatóan meghaladják a 3600 fontot (4396 dollár).
A Barclays a múltban óvatos volt a banki kamatokkal kapcsolatban, és nagyon bízik az MPC „korai és fokozatos” stratégiájában. Fabrice Montagne, az Egyesült Királyság vezető közgazdásza azonban egy múlt heti e-mailben azt mondta a CNBC-nek, hogy most van ok a döntéshozóknak az “erőteljes” fellépésre, mivel az energiaárak tovább emelkednek.
Különösen az energiaárak emelkedése növeli az Ofgem árplafonra vonatkozó előrejelzésünket, és arra kényszeríti a BoE-t, hogy felülvizsgálja inflációs előrejelzését. A még hosszabb ideig tartó magasabb infláció az a fajta forgatókönyv, amely elriasztja a központi bankokat a fennmaradás és a tovagyűrűző hatások nagyobb kockázata miatt .” mondta.
A brit bankóriás most kedden 50 bázispontos emelést vár, ezt követi szeptemberben 25 bázispont, majd 2%-on “status quo” következik.
.