Mi a világ az AMTD Digital és ki áll mögötte?
Sok befektető teszi fel ezt a kérdést, miután egy nem titkolt hongkongi cégnek kedden sikerült csatlakoznia a mintegy félbillió dollár értékű globális megakapusokhoz.
Akkor kezdődött, amikor a HKD ticker kódú amerikai letéti részvény (ADS) rést nyitott, 25%-kal többet, mint az előző záróár, éppen akkor, amikor a kereskedés elkezdődött, mielőtt elérte a napon belüli csúcsot, 2555 dolláron.
A csúcson több mint háromszorosára nőtt az értéke, és elérte a több mint 450 milliárd dolláros piaci felső határt, megelőzve a Facebook anyavállalatát, a Metát vagy a kínai online kiskereskedelmi óriást, az Alibabát.
A Yahoo Finance adatai szerint a napi forgalom mindössze 350 500 részvény volt, ami a legalacsonyabb az ADS kereskedése óta, és jóval elmarad az átlagosan 1,2 milliótól.
Még ha értékének negyedét is veszítette szerdán, akkor is körülbelül 240 milliárd dollárt ér, így értékesebb, mint a Toyota, a Nike, a McDonald’s vagy a Walt Disney.
Mondanunk sem kell, hogy ez lenyűgöző bravúr volt egy olyan cégnél, amely július közepén 16 millió részvényt adott el egyenként 7,80 dollárért, ami körülbelül 1 milliárd dolláros piaci sapkát jelentett.
Mi áll az emelkedés hátterében?
Látszólag semmi sem indokolja ezt a fajta piaci sapkát.
A mérlegben szereplő összes bevételt generáló vagyon alig haladta meg a 400 millió dolláros határt márciusban a SEC bejelentései szerint, ami a pénzügyek világának szegénye. Szerencse megpróbált kapcsolatba lépni a céggel, de az e-mailekre és a telefonhívásokra nem válaszoltak azonnal.
Egy pillantás a webhelyére keveset tár fel üzleti modelljéből. A rövid, egyperces vállalati bemutató videó a vállalatot “Ázsia digitális megoldásainak egyablakos platformjaként és a digitális kor legjobb vállalkozói és ötletei számára szolgáló fúziós reaktorként” hirdeti, világos Csillagok háborúja-mint esztétikai.
A SEC-hez benyújtott tájékoztató alapos vizsgálata megmutatja, hogy ez mit jelent.
Az AMTD Digital alapvetően egyfajta klubtagságot ad el a “SpiderNet Ecosystems Solutions”-nek, amely azt állítja, hogy előnyöket biztosít a vállalkozások összekapcsolása révén. Ez teszi ki a 2021 áprilisával végződő pénzügyi év 25 millió dolláros éves bevételének nagy részét.
Meglehetősen szokatlan, hogy az adózás előtti nyereség az elmúlt három évben folyamatosan felülmúlta az eladásokat, köszönhetően az Appier, a DayDayCook, a WeDoctor és az öt ázsiai fintech gazdasági részesedéseinek valós érték elszámolási nyereségének.
A cég anyavállalata az AMTD Group, egy hongkongi székhelyű konglomerátum, amely a befektetési banki tevékenységet, a szállodai szolgáltatásokat, a prémium oktatást, valamint a médiát és a szórakoztatást sorolja fel fő kompetenciáiként. Van egy másik leányvállalata is, az AMTD IDEA, amely a New York-i tőzsdén jegyzett, bár csak 14 milliárd dollárt ér.
„Jelentős volatilitás”
Az, hogy az AMTD Digital pontosan miért szerepel az Egyesült Államokban, nem világos, mivel részvényeladási tájékoztatójában azonnal figyelmeztette a befektetőket, hogy a SEC szabályai szerint végül kilépésre kényszerülhet.
Ennek az az oka, hogy a Peking által bevezetett bürokrácia jelenleg megakadályozza, hogy kínai könyvelőjét a Sarbanes-Oxley törvény alapján létrehozott amerikai állami társaságok számviteli felügyeleti testülete ellenőrizhesse.
Ez számos kínai részvény befektetői számára folyamatos frusztrációt okoz. Ha az Egyesült Államok és Kína nem sikerül megegyezésre jutni, körülbelül 261 amerikai tőzsdén jegyzett kínai cég kerül kivezetésre, amelyek együttes piaci értéke 1,3 billió dollár.
Az AMTD csoport elnöke és vezérigazgatója, Calvin Choi felmondott a UBS vezérigazgatói posztján, hogy átvegye az irányítást.
Kapitalista története és fiatal globális vezetőként a Világgazdasági Fórumon szerzett elismerése nem akadályozza meg abban, hogy magasztalja a Kommunista Párt erősségeit Kínában, vagy a „Kínai Nemzet Nagy Fiatalításának dicsőségét és álmát” egy évszázaddal az ünneplés után. . létesítése.
Annak ellenére, hogy egy ügyvezető alelnökkel dicsekedett a korrupció elleni küzdelemben, és kapcsolatban áll Carrie Lammel – Peking előző hongkongi prokonzuljával -, Choi állítólag a város értékpapír-felügyeleti hatósága két évre szóló kitiltását célozza meg a szektorral szemben, miután a befektető a befektetőt követte. A China Minsheng Investment Group helytelen magatartással vádolta Choit.
„Néhány projekt [undertaken with funds from CMIG] valóban pénzt keresett, de nem adta nekünk a nyereséget” – mondta a cég egyik vezető tisztségviselője a kínai hírügynökségnek. Caixin 2020 októberében. “Néhánynak voltak veszteségei, de nem tudjuk, hogy valóban befektetett-e vagy elsikkasztotta-e a pénzt.”
Szeizmikus anomália
A fundamentális elemzések világában, ahol a vállalatokat jövőbeli pénzáramlásaik alapján értékelik, az AMTD Digital elképesztő piaci kapitalizációja olyan szeizmikus anomália a pénzügyi rendszerben, amely statisztikailag csak 100 évente fordulhat elő.
Úgy tűnik, még az AMTD Digital sem tudja, miért olyan értékes most. Az újonnan vert részvényeseinek küldött köszönőlevelet alkalomként felhasználva azt állította, hogy részvényei teljesítménye is megdöbbentette.
„Az első nyilvános kibocsátásunk óta eltelt időszakban a társaság jelentős volatilitást észlelt ADS-árunkban, és nagyon aktív kereskedési volument is megfigyelt” – írta kedden. “Legjobb tudomásunk szerint a tőzsdei bevezetés időpontja óta nem volt lényeges körülmény, esemény vagy egyéb ügy társaságunk üzleti és működési tevékenységével kapcsolatban.”
Egy ilyen ugrással nem meglepő, hogy a permabearek felébredtek álmukból. A jól ismert short-seller, Jim Chanos azt kérdezte, hogy “mi mindannyian figyelmen kívül hagyjuk-e a teremben lévő 400 milliárdos mémkészletet”, míg a Hindenburg Research kutatója, Nate Anderson “vázlatosnak” nevezte az irányító tulajdonosát, az AMTD Group-ot.
Véletlenül ugyanazon a napon történt, amikor az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet elnöke, Gary Gensler üdvözölte a Sarbanes-Oxley törvény 20. évfordulóját, amely az amerikai tőkepiacokba vetett bizalom helyreállítására irányult, miután kirobbantak az Enron és a WorldCom befektetőit sújtó számviteli csalási botrányok. fel.
A felfutás fájdalmas emlékeket váltott ki Robinhood végzetes döntéséről, amely megszüntette a lakossági befektetők azon lehetőségét, hogy vételi megbízásokat adjanak le a GameStop kiskereskedelmi láncnál, ami egy maroknyi fedezeti alap védelmét szolgálta a mémállomány mélyén a víz alatt.
„Akkor miért nem távolították el a HKD vásárlás gombját? Mert a kiskereskedelem nem állt mögötte? egy Twitter-felhasználó válaszolt Genslernek kedden. „Igazán csalárd csere. Haszontalan vagy.”
Iratkozzon fel a Fortune Jellemzők e-mail listát, hogy ne maradjon le legfontosabb funkcióinkról, exkluzív interjúinkról és felméréseinkről.