A Fed késleltetheti a kamatemelést, de a döntéshozók szerint többre van szükség

A Federal Reserve épülete Washingtonban, 2018. augusztus 22-én látható. REUTERS/Chris Wattie/File Photo

Regisztráljon most INGYENES korlátlan hozzáférésért a Reuters.com oldalhoz

  • Kashkari fenntartja elképzelését, hogy 2022 végére 3,9%-os betáplált alapkamatláb legyen
  • Evans 3,4%-os irányadó rátát lát idén
  • Mindkettő visszaveti a jövő évi kamatcsökkentési piaci várakozásokat
  • Infláció, foglalkoztatási adatok a szeptemberi kamatemelés mértékének meghatározásához

Augusztus 10. (Reuters) – A lassuló amerikai infláció megnyithatta az ajtót a Federal Reserve előtt, hogy tompítsa a közelgő kamatemelések ütemét, de a döntéshozók nem hagytak kétséget afelől, hogy mindaddig folytatják a monetáris politika szigorítását, amíg az árnyomást teljesen meg nem törik.

Az Egyesült Államok Munkaügyi Minisztériumának szerdai jelentése, amely szerint a fogyasztói árak egyáltalán nem emelkedtek júliusban júniushoz képest, csak egy lépés volt abban, amit a döntéshozók szerint hosszú folyamatnak tartanak, a munkaerőpiac felforrósodásával és hirtelen szárnyaló részvényekkel. Az árak azt sugallják, hogy a gazdaságnak nagyobb szüksége van a magasabb hitelfelvételi költségekből eredő hűtésre.

Neel Kashkari, a Federal Reserve Bank of Minneapolis elnöke, a Fed “messze van attól, hogy győzelmet hirdetjen” az infláció felett, mondta az Aspen Ideas Conference-en, annak ellenére, hogy a CPI-jelentésben megjelent “üdvözölhető” hír. Olvass tovább

Regisztráljon most INGYENES korlátlan hozzáférésért a Reuters.com oldalhoz

Kashkari kijelentette, hogy “semmi változást nem lát” azzal kapcsolatban, hogy a Fed irányadó rátáját 3,9%-ra kell emelni az év végéig, és 4,4%-ra 2023 végére.

Az árfolyam jelenleg a 2,25%-2,5%-os tartományban van.

Kashkari kétségtelenül a Fed legagresszívebb tagja; 18 kollégája többsége úgy gondolja, hogy egy kicsit kevesebb politikai szigorítás is elég lehet az árak jobb kontroll alá hozásához.

Elfogadhatatlanul magasnak nevezte az inflációt, és úgy véli, hogy a Fed-nek valószínűleg idén 3,25-3,5%-ra, jövő év végére pedig 3,75-4%-ra kellene emelnie irányadó rátáját. a Fed utolsó ülése júliusban.

Ennek ellenére, mondta, a CPI-jelentés az első “pozitív” inflációt jelenti azóta, hogy a Fed márciusban elkezdte emelni a kamatokat növekvő ütemben – negyed százalékponttal a kezdésig, majd fél ponttal, majd háromnegyeddel. júniusban és júliusban is.

A szerdai CPI-jelentést követően a Fed irányadó kamatlábához kötött határidős ügyletek kereskedői harmadik egymást követő 75 bázispontos emelkedésre fogadtak a szeptember 20-21-i politikai ülésen, most pedig félpontos emelkedést látnak a legvalószínűbb lehetőségnek.

A részvénypiacok hasonló jelzést kaptak a kevésbé agresszív jegybankkal kapcsolatos reményekről, az S&P 500 2,1%-ot emelkedett.

A pénzügyi piacok jelenleg 3,75%-os legmagasabb kamatlábát jósolják az év végére, jövőre pedig kamatcsökkentések következnek, feltehetően mivel a döntéshozók lépéseket tesznek a gazdasági gyengeség ellen.

Kashkari irreálisnak nevezte ezt a forgatókönyvet, mondván, hogy a Fed döntéshozói “egységesek” abban az elhatározásban, hogy a kamatokat a Fed 2%-os céljára csökkentik. A recesszió kockázata “nem fog megállítani” abban, hogy kiálljak azért, ami kell – mondta.

ADATOK A CSAPON

Ahhoz, hogy a Fed visszaléphessen, az új inflációs adatoknak meg kell erősíteniük azt az elképzelést, hogy az áremelkedések lassulnak.

A szerdai jelentés szerint júliusban 8,5 százalékkal emelkedett a fogyasztói árindex az egy évvel korábbihoz képest. Bár ez csökkenést jelent a júniusi 9,1%-hoz képest, az árak még mindig olyan szinten emelkednek, amilyenre az 1970-es és a 80-as évek eleji magas infláció óta nem volt példa. Az élelmiszerárak 11%-kal nőttek éves összevetésben júliusban, ami különösen katasztrofális az alacsonyabb jövedelmű családok számára.

Egyelőre azonban az elemzők arra összpontosítottak, hogy a hónapok óta tartó erősödő árnyomás után, amely a Fed döntéshozóit a hitelfeltételek gyorsabb szigorítására késztette, mint az 1980-as évek óta bármikor, az inflációs adatok végül a másik irányba leptek meg.

„A Fed-nek sokkal több bizonyítékra van szüksége (a lassuló inflációról), de ez jó kezdet” – mondta Karim Basta, a III Capital Management vezető közgazdásza. Az augusztusi fogyasztói inflációs adatok szeptember 13-án, a Fed ülése előtti héten kerülnek közzétételre, és figyelembe véve az energiaárak és néhány egyéb ár közelmúltbeli trendjét, a jelentésnek “a dezinfláció pályáját és az 50 bázispontos emelést is támogatnia kell választási lehetőség.”

A Fed magas infláció elleni harca azonban még korántsem ért véget.

A fogyasztói árindex – amely nem tartalmazza a gáz- és élelmiszerárak ingadozását, és a jövőbeni infláció jobb előrejelzőjének tekinthető – júniushoz képest 0,3%-kal, az egy évvel korábbihoz képest 5,9%-kal emelkedett.

A Fed 2%-os inflációt céloz meg egy másik index alapján, amely alacsonyabb, de még mindig magas, 6%-ot meghaladó mértékben emelkedik.

A fogyasztói áraknak a Cleveland Fed által összeállított alternatív mérőszáma, az úgynevezett Medián Fogyasztói Árindex, amely jó képet ad a gazdaságot érő árnyomás mértékéről, júliusban 6,3%-kal emelkedett az előző év azonos időszakához képest. 6% júniusban.

„Általánosságban elmondható, hogy az árak továbbra is kényelmetlenül magasak” – írta Rubeela Farooqi, a High Frequency Economics munkatársa, aki ragaszkodott ahhoz, hogy a következő hónapban 75 bázispontos kamatemelést kérjen. „A foglalkoztatás erőteljes növekedésével és a bérekkel kombinálva az adatok alátámasztják a szeptemberi újabb agresszív kamatemelést.”

Regisztráljon most INGYENES korlátlan hozzáférésért a Reuters.com oldalhoz

Ann Saphir tudósítása; Howard Schneider, Lindsay Dunsmuir további jelentései; Szerkesztette Toby Chopra és Mark Potter

Szabványaink: A Thomson Reuters bizalmi alapelvei.

Howard Schneider

Thomson Reuters

Tartalmazza az Egyesült Államok Federal Reserve-jét, a monetáris politikát és a közgazdaságtant, a Marylandi Egyetemen és a Johns Hopkins Egyetemen végzett külföldi tudósítóként, gazdasági riporterként és a Washington Post helyi munkatársaként szerzett tapasztalattal.

.

Leave a Comment

%d bloggers like this: