Az olajárak csökkentek, de az energiavállalatok bevételi becslései tovább emelkednek – ezek a részvények olcsók

Az olaj ára az év eleji csúcsról esett. Az energiavállalatok bevételi becslései azonban tovább emelkedtek az erősebb kereslet és az alacsony tőkekiadások következtében.

Az alábbiakban a nagy kapitalizációjú olajrészvények képernyője látható kiindulópontként a befektetők számára.

Tekintse meg a West Texas Intermediate (WTI) kőolaj CL első hónap folyamatos árainak 10 éves grafikonját
:

Az olaj 2014 közepétől 2016 elejéig tartó hosszú hanyatlása után a befektetők eltávolodtak az energiarészvényektől.

A koronavírus-járvány 2020-as kezdetekor az energiapiacon tapasztalt zavaroktól eltekintve néhány befektető nem bízott az olajjal és földgázzal kapcsolatos részvényekben a 2014 közepétől 2016 februárjáig tartó jelentős áresés óta.

A kínálat és a kereslet közötti egyensúly azonban megváltozik, mivel az olajtársaságok csökkentették tőkekiadásaikat az elmúlt években, miközben a kereslet nőtt.

A WTI hordónkénti árfolyama augusztus 11-én 93,11 dollár volt, ami 29%-os csökkenés a március 7-i 130,50 dolláros napközbeni csúcshoz képest. De még mindig 24%-kal volt magasabb, mint 2021 végén, amikor 75,21 dolláron forgott. Ez még azelőtt történt, hogy Oroszország Ukrajna megszállásával felrázta a globális energiapiacot.

Mint mindig, most is sok mozgó alkatrész szolgál energiával. A Kőolaj-exportáló Országok Szervezete csökkentette a 2022-es olajkeresletre vonatkozó előrejelzését. Másrészt a BCA Research elemzői Robert Ryan, a cég fő nyersanyag- és energiastratégája vezetésével azt jósolták, hogy a Brent kőolaj BRN00
2023-ban átlagosan 117 dollár lenne hordónként, mivel “az olajmérlegek továbbra is a deficit felé hajlanak”. A Brent jegyzése 97,40 dollár volt augusztus 11-én.

Kiváló példa: Exxon Mobil

Bár az olajárak már a második negyedév elején jelentősen csökkentek, a vállalati profitok jelentősen emelkedtek a júniusig tartó három hónapban. Például XOM. az Exxon Mobil Corp.-tól
A második negyedév bevétele 17,85 milliárd dollár volt, szemben az első negyedévi 5,48 milliárd dollárral, 2021 második negyedévében pedig 4,78 milliárd dollárral. A jövőre nézve a FactSet által közzétett elemzői konszenzusos becslések szerint az Exxon Mobil 14,55 milliárd dollárt fog keresni a harmadik negyed. Ez csökkenés lenne a második negyedévhez képest, de még mindig több mint kétszerese a 2021 harmadik negyedévében elért 6,75 milliárd dolláros profitnak.

A befektetők számára fontos tényező, hogy a 12 havi egy részvényre jutó eredmény gördülő becslései – amelyen a jövőbeli P/E mutatók alapulnak – tovább emelkednek.

Az Exxon Mobil előremutató P/E értéke 8, szemben az S&P 500 energiaszektor 8,2-vel és a teljes S&P 500 SPX 18-cal..
Az Exxon P/E-je az augusztus 10-i 91,45 dolláros záróáron és a 12 hónapos 11,50 dolláros konszenzuson alapul, a FactSet által megkérdezett elemzők szerint. Az Exxon 12 hónapos mozgó EPS-becslése 6,5%-kal nőtt az egy hónappal ezelőtti 10,79 dollárhoz képest, míg a WTI ára 12%-kal csökkent.

Nagy kapitalizációjú energiakészletek képernyője

Az S&P 500 energiaszektor 21 vállalatból áll, és ezt követi az Energy Select Sector SPDR Fund XLE..
Ennek az ETF-nek a határidős P/E értéke 8,2, az EPS 12 hónapra vonatkozó konszenzusos becslése pedig 4%-kal nőtt az elmúlt hónapban.

A tágabb megközelítés érdekében az iShares Global Energy ETF IXC
rendelkezik az XLE összes részvényével, és olyan jelentős nemzetközi szereplőkkel bővül, mint a Shell PLC UK:SHEL,
TotalEnergies SE FR:TTE,
BP PLC UK:BP,
Enbridge Inc. CA:ENB
és a Canadian Natural Resources Ltd. CA:CNQ.
Az IXC előremutató P/E értéke csak 6,9; a 12 hónapos EPS konszenzus becslése 4%-kal magasabb, mint egy hónappal ezelőtt.

Mindkét ETF széles körű kitettséget kínál az olaj- és földgázipar számára. Néhány befektető azonban érdemes lehet tovább ásni az egyes neveket. A következő képernyő tehát az IXC 47 részvényével kezdődött.

Sokan az energiaszektortól várják az osztalékot. A nagyon magas osztalékhozam azonban arra figyelmeztet, hogy a befektetők – különösen a jól informált intézményi befektetők – a kifizetés csökkenésére számítanak. Tehát ezt a képernyőt azzal kezdtük, hogy eltávolítottuk a négy részvényt, amelyek osztalékhozama 10% feletti.

Ezután tovább vizsgáltuk az osztalékfedezetet. Az osztalékfizetési képesség becslésének egyik módja a szabad cash flow becslése. A becsült FCF hozam érdekében az egy részvényre jutó becsült szabad cash flow-t eloszthatjuk az aktuális részvényárral. Ha ez magasabb, mint a jelenlegi osztalékhozam, úgy tűnik, hogy a társaságnak van “tere” az osztalék növelésére, részvények visszavásárlására vagy egyéb olyan intézkedések megtételére, amelyek a befektetők javát szolgálhatják.

Az IXC tulajdonában lévő fennmaradó 43 részvényből a FactSet konszenzusos határidős FCF-becslései 42-re érhetők el, és 40 esetében legalább 1%-ra becsülték az FCF-felhasználást.

Ez az a 10 megmaradt, egyszámjegyű P/E-mutatóval rendelkező vállalat, amelyek konszenzusa a 12 havi EPS-becslésekkel kapcsolatban a legnagyobb mértékben emelkedett az elmúlt hónapban. Mindegyikük magas fokú deklarált FCF-magassággal rendelkezik:

Vállalat

ketyegő

Előre P/E

A 12 havi EPS gördülő becslés növekedése az egy hónappal ezelőttihez képest

Osztalék hozam

Becsült FCF-hozam

Becsült FCF-magasság

Marathon Petroleum Corp.

MPC

6.4

28,8%

2,44%

17,03%

14,59%

Valero Energy Corp.

BOLHA

6.0

17,0%

3,51%

17,61%

14,10%

Philips 66

PSX

6.6

12,3%

4,53%

17,16%

12,63%

Eni SpA

IT:ENI

3.8

9,8%

7,70%

24,73%

17,03%

Cenovus Energy Inc.

processzor

4.4

8,6%

1,90%

18,58%

16,68%

Exxon Mobil Corp.

XOM

8.0

6,5%

3,85%

11,03%

7,18%

Canadian Natural Resources Ltd.

CNQ

6.0

5,6%

4,36%

20,83%

16,47%

Imperial Oil Ltd.

IMO

5.2

4,0%

2,43%

21,59%

19,16%

Suncor Energy Inc.

mint ez

4.3

3,5%

4,77%

21,08%

16,31%

Devon Energy Corp.

DVN

6.3

3,5%

7,76%

16,18%

8,42%

Forrás: FactSet

Saját kutatást kell végeznie, hogy kialakítsa saját véleményét minden egyes megvásárolni kívánt részvényről. A kezdés egyik módja, ha a táblázatban lévő jelölőnégyzetekre kattint további információkért. Ezután olvassa el Tomi Kilgore ingyenes, részletes útmutatóját a MarketWatch árajánlatoldalán található rengeteg információhoz.

.

Leave a Comment

%d bloggers like this: