Miért mondja egy elemző, hogy eladja ezt a négy nagy szoftverkészletet?

A Salesforce Inc. részvényei. nagyon szeretik a Wall Streetet, a FactSet által nyomon követett 49 elemző közül 43 a vásárlással egyenértékűnek minősítette a részvényt.

John DiFucci, a Guggenheim elemzője azonban nagyot felrúgott a trenden, és beszámolt a Sell szoftveróriásáról. A kezdeményezés egyike volt annak a négy bearish felhívásnak, amelyet a Snowflake Inc.-nél tett nagy szoftverrészvényekre vonatkozóan. HÓ,
-3,74%,
Workday Inc. WDAY,
-3,06%,
és az Okta Inc. OKTA,
-3,03%
negatív töréseket is kaphat.

DiFucci az egyetlen olyan elemző, akit a FactSet nyomon követett, és áttekintette a Salesforce CRM-eket,
-1,00%,
Munkanap és Okta az Eladásnál.

“Óvatos elfogultsággal indítottuk el a szoftverszektort a rövid távú makrogyengeség miatt, amely valószínűleg tovább tart, mint a legtöbb befektető várná – és igen, még a szoftverek is hajlamosak a makroerőkre” – írta DiFucci az ügyfeleknek írt feljegyzésében. Csütörtökön, miközben elismeri, hogy ő is nagyra értékeli az ágazat számos részvényében rejlő “hosszú távú potenciált”.

Ami a Salesforce-ot illeti, DiFucci elmondta, hogy a vállalat “a szoftvermodell vonzó tulajdonságait példázza, ahol a bevételnövekedés a hatalmas innovációs bázisnak köszönhető”, de még mindig vannak félelmei a vállalattal kapcsolatban.

A Salesforce új évesített szerződésértéke “valószínűleg kevesebb, mint azt a legtöbben gondolják”, folytatta, hozzátéve, hogy a szoftvercég “szignifikánsan többet költ új ügyfelek bevonására” versenytársaihoz képest. Ez a tendencia tükröződik a Salesforce működési árrésein, amelyek körülbelül 10 százalékponttal alacsonyabbak, mint az átlagos nagy kapitalizációjú iparágak, DiFucci szerint.

„Becslésünk szerint. A marzs nagyobb mértékben nőhet, mint a befektetők várják, de ezt felülmúlja a CRM folyamatos szervetlen növekedési törekvése, ami negatív eredményt eredményez. [free-cash flow] árrések az M&A feldolgozás után [merges and acquisitions]Szkeptikusak vagyunk a menedzsment azon képességével kapcsolatban, hogy hatékony organikus növekedést tudjon megvalósítani (még alacsonyabb ütemben is) – ez csökkenti a belső értéket, amelyet a CRM visszatérő tevékenységének tulajdonítunk. [revenue] jelenlegi.”

Az ügyfeleknek szóló feljegyzését “A tékozló fiú vizsgálata”-nak nevezte, és 150 dolláros célértéket tűzött ki a részvényre, amely csütörtökön 186,73 dolláron zárt.

A Snowflake kapcsán DiFucci aggódik amiatt, hogy a cég hogyan boldogulna recesszió idején. Arra számít, hogy a társaság 2023-as bevételi előrejelzése a gazdasági nehézségektől függetlenül elérhető lesz, bár kétségei vannak abban, hogy e cél teljesítése önmagában “elégséges lenne a részvényárfolyam fenntartásához”.

“Recesszió esetén, amit a SNOW az F1Q23 eredményeiben látott – becsléseink szerint a legtöbb más, nem biztonsági vállalati szoftvercéghez hasonlítható – a Snowflake új üzleti lendülete jelentősen kihathat” – írta. 125 dolláros célár. A Snowflake részvényei 167,88 dolláron fejezték be a csütörtöki ülést.

Lásd még: A Snowflake részvényei esnek a leminősítés után, amelyet az elemző „kemény döntésnek” tart

A DiFucci kevésbé optimista azzal kapcsolatban, hogy a Workday képes lesz-e teljesíteni a 2023-as költségvetési bevételi kilátásokat, és azt írja, hogy a vállalat „nagy akadály” előtt áll a szerződések értékének 25%-os éves növekedésének eléréséhez, amelyre úgy gondolja, hogy szüksége van bevétel-előrejelzésének eléréséhez.

„Az előfizetésekből származó bevételek 20%-os feletti fenntartható növekedésére és a 26. pénzügyi évben elért 10 milliárd dolláros összbevételre vonatkozó célkitűzéseinket is veszélyben látjuk” – írta, hozzátéve, hogy nem hiszi, hogy a Workday „továbbra is szervesen fejlődő, gyorsan növekvő vállalat maradna. 20%-os növekedésként a közeljövőben) akár 1-2 év múlva is.”

134 dolláros árcélt tűzött ki a Workday részvényekre, ami csütörtökön 166,08 dolláron ért véget.

Ami az Oktát illeti, DiFucci sok “alulértékelt lehetőséget” lát előtte, amelyeket a vállalat kihasználhat, bár “néhány nehéz negyedévet jósol a közeljövőben”.

„A jövőbeli piaci lehetőségekre vonatkozó becsléseink azt sugallják, hogy ehhez a nagysághoz még időbe telik lehetséges megszólítható piacgá válni megvalósíthatóAhogy az Okta megnyitja az Identity piacokat az üzleti kereslet azon szegmensei előtt, amelyek korábban nem fértek hozzá az ilyen megoldásokhoz, vagy hiányzott a kifinomultság szintje (pl. szakértelem, finanszírozás stb.), „Úgy gondoljuk továbbá, hogy a végrehajtás kritikus az Okta számára, mivel úgy tűnik, hogy számos országba behatol. piacokon, amelyek némelyike ​​jelenleg alig vagy egyáltalán nem rendelkezik kitettséggel.”

A DiFucci árfolyama 89 dollár az Okta részvényein, amely csütörtökön 102,49 dolláron zárt.

Viszonylag optimistábban látta a szoftveruniverzum többi részvényét, kezdve a Microsoft Corp. tudósításával. MSFT,
-0,74%,
Cloudflare Inc. ÉPPEN,
-4,66%,
és a ServiceNow Inc. MOST,
-3,24%
semlegesre, míg a CrowdStrike Holdings Inc. A CRWD elindul,
-1,36%,
Oracle Corp. ORCL,
-0,49%,
Palo Alto Networks Inc. PANW,
-1,02%,
ProgressSoftware Corp. PRGS,
-0,33%,
Smartsheet Inc. SMAR,
-6,16%,
Splunk Inc. SPLK,
-3,15%,
és a Zscaler Inc. ZS,
-0,94%
vásárláskor.

Olvassa el: Miért bonyolultabb a Microsoft bevételi útmutatója, mint amilyennek látszik

.

Leave a Comment

%d bloggers like this: