Jay Powell szerint a Fed „kitart” az agresszív inflációs beszédben

Jay Powell kijelentette, hogy a Federal Reserve-nek “ki kell tartania a munka elvégzéséig”, mivel Jackson Hole-i beszédet használt, hogy elmondja az eddigi legagresszívebb üzenetét a Federal Reserve eltökélt szándékáról, hogy megfékezi a növekvő inflációt a kamatlábak emelésével.

Egy nagyon várt beszédében a Fed elnöke kijelentette, hogy az infláció csökkentése valószínűleg “a trend alatti növekedés tartós időszakát fogja eredményezni”.

Nagyot esett az amerikai tőzsde Powell felszólalása után, az irányadó S&P 500 index 2,2 százalékot, a technológiát erősítő Nasdaq Composite pedig 2,7 százalékot esett.

Powell azt jósolta, hogy “nagyon valószínű, hogy enyhülnek a munkaerő-piaci feltételek”, és “némi fájdalom” lesz a háztartások és a vállalkozások számára. “Ha nem áll helyre az árstabilitás, az sokkal több fájdalmat jelentene” – tette hozzá.

Emelkedtek a rövid lejáratú amerikai államadósság hozamai. A politikaérzékeny kétéves államkötvény hozama 0,04 százalékponttal 3,41 százalékra emelkedett. A 10 éves kötvény hozama – amely a növekedési és inflációs várakozásokkal összhangban mozog – alig változott, 3,02 százalék. A hozamok akkor emelkednek, ha egy kötvény árfolyama esik.

Powell beszéde éles ellentétben állt a tavalyi Jackson Hole szimpóziumon elmondott üzenetével, amikor azt jósolta, hogy a fogyasztói árak emelkedése „átmeneti” jelenség az ellátási lánc problémái miatt. Mostanra világossá vált, hogy az infláció keresletvezérelt, ezért valószínűleg tovább fog tartani.

“Erős és gyors lépéseket teszünk a kereslet mérséklése érdekében, hogy jobban megfeleljen a kínálatnak, és lehorgonyozzuk az inflációs várakozásokat” – mondta Powell.

A Fed elnöke visszaemlékezett az 1970-es évek tanulságaira, amikor az Egyesült Államok jegybankja egy zűrzavaros időszak alatt elnökölt, miután számos politikai baklövést követett el, és nem tudta megfékezni az inflációt. Ez arra kényszerítette Paul Volckert, aki 1979 augusztusában lett a Fed elnöke, hogy megfojtsa a gazdaságot, és több fájdalmat okozzon, mint amennyire szükség lett volna, ha a tisztviselők gyorsabban cselekedtek volna.

“A történelmi rekord határozottan óva int a politika idő előtti lazításától” – mondta Powell, kifejtve, hogy a kamatlábaknak olyan szinten kell maradniuk, amely “egy ideig” visszafogja a növekedést.

Ennek az időszaknak a legfontosabb tanulsága az volt, hogy “a központi bankoknak felelősséget kell vállalniuk az alacsony és stabil inflációért, és vállalniuk is kell” – mondta, megismételve a Fed “feltétel nélküli” elkötelezettségét az árnövekedés kezelése mellett.

Arra is felhívta a figyelmet, hogy fennáll annak a veszélye, hogy az infláció túl sokáig marad túl magas, ami láncreakciót vált ki, és az emberek további áremelésekre számítanak.

“Minél tovább tart a jelenlegi magas infláció időszaka, annál valószínűbb, hogy a magasabb inflációval kapcsolatos várakozások rögzülnek” – figyelmeztetett.

A pénzügyi piacok fellendültek az elmúlt hetekben annak a várakozásnak a közepette, hogy a Fed lelassíthatja a kereslet visszaszorítására irányuló erőfeszítéseit, mivel a gazdasági adatok tovább romlottak, és nőttek az aggodalmak a túl keménykezűség kockázatával kapcsolatban.

A múlt hónapban a jegybank végrehajtotta második egymást követő 0,75 százalékpontos kamatemelését, amivel a szövetségi alapok kamatát egy új, 2,25-2,50 százalékos céltartományba emelte.

A Fed tisztségviselői azon vitatkoznak, hogy a szeptemberi ülésen szükség lesz-e egy harmadik, azonos mértékű emelésre, vagy inkább félpontos emelés mellett döntsenek.

Powell megjegyzései arra késztették a kereskedőket, hogy áthelyezzék téteiket arra vonatkozóan, hogy a politikai döntéshozók végül miként emelik majd a kamatlábakat. A határidős piacok pénteken azt javasolták, hogy a Fed jövő év márciusában 3,82 százalékra emeli a Szövetségi Alapok kamatait.

A határidős piacok azt is sugallták, hogy a kereskedők elfogadják, hogy a jegybank hosszabb ideig magasan tarthatja ezeket a kamatokat. Ez észrevehető eltérést jelentett, mivel a befektetők haboztak fogadni, hogy a Fed magasan tartja a kamatokat a lassuló gazdaság mellett.

“A Fed hajlandó több rövid távú fájdalmat vállalni a hosszabb távú árstabilitás biztosítása érdekében” – mondta Ashish Shah, a Goldman Sachs Asset Management állami befektetési igazgatója. “Nem valószínű, hogy a gyengébb növekedésben dögös fordulatot fog látni. Inkább gondoskodnak arról, hogy az infláció és az inflációs várakozások kellően lehorgonyzottak legyenek.”

Powell szerint helyénvaló lenne valamikor lassítani a kamatemelések ütemét. Az infláció enyhe csökkenését mutató legutóbbi adatokat azonban elégtelennek minősítette, és hozzátette: “Az egy hónapos javulás jóval kevesebb, mint amit a bizottságnak látnia kell ahhoz, hogy biztosak lehessünk abban, hogy az infláció csökkenőben van.”

A legtöbb tisztviselő azt állítja, hogy anélkül tudja kordában tartani az inflációt, hogy fájdalmas recessziót idézne elő. Ez ellentmond a Wall Street közgazdászainak konszenzusos nézetének, akik jövőre legalább enyhe recessziót jósolnak.

A közgazdászok arra is számítanak, hogy az Egyesült Államokban a munkanélküliségi ráta az FOMC tagjai és a regionális bankelnökök által széles körben várt 4,1 százalék fölé emelkedik júniusban. A munkanélküliségi ráta, amely a gazdasági kép elsötétülésével egy fényes folt, több évtizedes mélyponton, 3,5 százalékon mozog.

Globális recesszió felé haladunk? Közgazdasági szerkesztőnk, Chris Giles és az amerikai gazdasági szerkesztő, Colby Smith beszélt erről, és arról, hogyan reagálnak a különböző országok a legújabb IG Live-ban. nezd ​​meg itt.

Leave a Comment

%d bloggers like this: