Kriptonaplók: két kérdés a korrelációról

Bár a korrelációk csak egy tényező, amelyet figyelembe kell venni a Bitcoinba és a Bitcoinhoz kapcsolódó részvényekbe történő befektetés során, ez továbbra is forró téma, különösen a jelenlegi piac helyzetét tekintve. Két külön vita folyik gyakran a Bitcoin-korrelációkkal kapcsolatban: 1) mennyire korrelál a Bitcoin a részvényekkel, és ez mit jelent? és 2) mennyire korrelálnak a különböző közvetett kriptobefektetések a Bitcoinnal?

1. kérdés: Mennyire korrelál a Bitcoin a részvényekkel, és mit jelent ez?

A Bitcoin élettartamának nagy részében alacsony vagy akár negatív korrelációt mutatott a szélesebb részvényekkel. A Bitcoin negatív korrelációja miatt gyakran portfólió diverzifikációs/inflációs fedezeti ügynek tekintették. Az évek során a részvényekkel való összefüggések nőttek, így a befektetők elgondolkodtak azon, hogy a Bitcoin és a részvények összekapcsolása hosszú távú trend-e vagy rövid távú esemény. Két fő magyarázat létezik. Az első és legnyilvánvalóbb az, hogy az eszközosztályok fokozott korrelációt mutatnak a piaci volatilitás és bizonytalanság idején. Még a részvényekkel általában negatív korrelációt mutató kötvénypiac is növekvő pozitív korrelációt fog mutatni 2022-ben. Másrészt a korreláció egy része a kriptovaluta piac érettségének tulajdonítható. Kevesebb mint 15 évvel ezelőtti megalakulása óta a kriptovaluták behatolása a mainstream befektetésekbe az elmúlt években felgyorsult. A legnagyobb horderejű IPO – Coinbase (COIN) – csak a közelmúltban, 2021 áprilisában zajlott, az első amerikai határidős alapú Bitcoin ETF – a ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – hat hónappal később, 2021 októberében indult. , a Fed és más pénzügyi intézmények kezdik úgy kezelni a kriptot, mint bármely más tőzsdén kereskedett értékpapírt, és az intézményi elfogadás tovább növekszik. Korlátozott adatok és precedens hiányában nehéz megmondani, hogyan fognak kinézni a Bitcoin-korrelációk a jövőben. Valószínű, hogy a korrelációk a piacok normalizálódásával valamelyest szétválhatnak, de a korrelációk továbbra is magasak maradhatnak a piac érettsége miatt. A részvényekkel való magasabb korreláció azonban nem feltétlenül rossz dolog, különösen azért, mert sok befektető a Bitcoint és a Bitcoinhoz kapcsolódó részvényeket használja teljesítményjavítóként vagy egy nagyobb technikai allokáció részeként, az összértékük 1-5%-a körül. portfólió. Mivel a Bitcoin ára a 20 000 dolláros szint felett mozog, a befektetők láthatják, hogy ez jó kiindulási pont az allokációik megállapításához vagy kiegészítéséhez.

2. kérdés: Mennyire korrelálnak a közvetett kriptobefektetések a Bitcoinnal?

Egy korábbi megjegyzésünkben megvitattuk a Bitcoinba történő befektetés számos módját, beleértve az index alapú ETF-eket, amelyek tematikus vagy iparág-specifikus kitettséget biztosítanak a kripto-/blokklánc-cégek számára, valamint a Bitcoin árfolyamát nyomon követő Bitcoin határidős ETF-ek. A ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) az első és legnagyobb határidős alapú ETF az Egyesült Államokban 706,3 millió dolláros AUM-tal. Közel tökéletes korrelációt mutat a BTC-vel (jelenleg 0,98). A különbség a jövőbeni szerződések tekercsköltségéből adódik, ami idővel kisebb akadályt jelent. YTD, az ETF több mint 55,3%-ot esett, szemben a BTC-vel, amely 54,4%-ot esett ugyanebben az időszakban. A szürkeárnyalatos Bitcoin Trust (GBTC) szintén magas korrelációt mutat a Bitcoin árakkal; azonban a bizalom ára eltér a Bitcoin árától a prémium/kedvezmény mechanizmus miatt. Ezen a ponton a GBTC jelenleg 32,5%-os engedménnyel kereskedik az alapul szolgáló eszközhöz képest, és ára 62,2%-os csökkenést mutat YTD-hez képest.

Photo2-aug-25-2022-05-21-34-02-PMMíg az index alapú kripto-ETF-ek célja nem a kriptográfiai ár közvetlen követése, ezeknek az ETF-eknek a többsége viszonylag magas korrelációt mutat a Bitcoin árfolyamával, állományuktól függően (részletesebben az alábbi táblázatban tárgyaljuk). Azok, amelyek elsősorban tiszta kripto részvényeket birtokolnak, mint például a Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) és a Global X Blockchain ETF (BKCH), a 0,80-hoz közelebbi korrelációt mutatnak. A diverzifikáltabb pozíciókkal rendelkező tematikus ETF-ek, mint például a Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN), valamivel alacsonyabb korrelációt mutathatnak. Míg az Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO) szintén számos diverzifikált részesedéssel rendelkezik, körülbelül 0,83-as korrelációja van a BTC-vel, mivel körülbelül 15%-os allokációja van a GBTC-nek.

Kép3-1

Az alábbi táblázat közelebbről megvizsgálja a kripto-ETF-eket és az indexeket, megvizsgálva az egyes kriptorészvények és a Bitcoin árak közötti összefüggéseit. Ezek jelenleg körülbelül 0,60 és 0,85 között mozognak. Az összefüggések az olyan vállalatok esetében a legmagasabbak, mint például a Microstrategy (MSTR), amelyeknek mérlegükben nagy mennyiségű bitcoin szerepel “megszerzés és megtartás” stratégiaként (2022. június 30-án a vállalat mérlegében 129 699 bitcoin volt). A kriptobányászok szintén nagy összefüggést mutatnak a Bitcoinnal, mivel nyereségük nagy részét a bányászott Bitcoin ára alapján szerzik, de ez változhat attól függően, hogy milyen jól kezelik az áramköltségeket és a rezsiköltségeket. A tőzsdék és a bankok közötti összefüggések még mindig viszonylag magasak, de alacsonyabbak, mint a kripto-ökoszisztéma más részein, mivel nyereségük a mennyiségekből, díjakból és jutalékokból is származik.

1-2022-05-21-34-37-05-25.

A lényeg:

Bár a Bitcoin korrelációja a szélesebb részvényekkel továbbra is magas, nehéz megkülönböztetni a rövid távú és hosszú távú trendeket, tekintettel az elhúzódó piaci bizonytalanságra és a viszonylag rövid történelmi adatokra. A részvényekkel való magasabb korreláció nem feltétlenül rossz, különösen azon befektetők számára, akik Bitcoint és Bitcoinhoz kapcsolódó részvényeket használnak a technológiai szektorban történő nagyobb allokáció részeként vagy teljesítménynövelőként.

Az Alerian Galaxy Global Cryptocurrency-Focused Blockchain Equity, Trusts and ETPs Index (CRYPTO) az Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO) mögöttes indexe.

Kapcsolódó kutatások:

Kriptonaplók: Ismerkedjen meg a metaverzummal

Kriptonaplók: Bitcoin ETF-ek vs Index-alapú kripto-ETF-ek

Kriptonaplók: A bitcoinon túl a kripto részvények felé

Kriptonaplók: A kriptográfia a mémből a mainstreambe kerül

Befektetés a digitális átalakulásba: kriptográfiai adatok elérése részvénybefektetéssel Tudjon meg többet az ETTFrends.com webhelyen.

Az itt kifejtett nézetek és vélemények a szerző nézetei és véleményei, és nem feltétlenül tükrözik a Nasdaq, Inc. véleményét.

Leave a Comment

%d bloggers like this: