Bitcoin: kriptotél vagy kriptokihalás?

D-Keine/iStock a Getty Images segítségével

Amint azt valószínűleg már tudod, a Bitcoin (BTC-USD) csúcsértékének 1/3-a alá esett.

Grafikus felhasználói felület, automatikusan generált alkalmazásleírás

SA

A helyénvaló kérdés az, hogy lesz-e felépülés, vagy ez a vég kezdete.

Mi, akik a tágabb értelemben vett tőzsdei híváspiacon dolgozunk, a visszaesések ciklikusak, ami arra utal, hogy az esetleges fellendülés elkerülhetetlen. A kriptogyártók, legyen szó valutáról vagy kiegészítő szolgáltatásokról, hasonló nyelvezetet alkalmaztak, a páratlan összeomlást hanyatlásnak, hanyatlásnak vagy „Crypto Winternek” nevezve.

A tél után elkerülhetetlenül jön a tavasz és a nyár, és ezt a fajta elkerülhetetlenséget át akarják vinni a kripto-helyreállításba.

Azt állítom, hogy a kriptográfiai kihalás pontosabb kifejezés lenne.

Ebben a cikkben az érvelést szeretnék felhasználni két dolog bemutatására:

  1. Miért mindig helyreáll az S&P 500 (kivéve szélsőséges körülményeket)
  2. Miért hisszük, hogy a kriptoválság tartós?

Úgy gondolom, hogy megvizsgáljuk azokat az okokat, amelyek miatt a tágabb értelemben vett tőzsde mindig talpra állt az összeomlások után, segít enyhíteni annak a feltételezésnek a gyengeségét, hogy a kripto esetében is hasonló ciklikus fellendülés lesz.

Miért mindig talpra áll a szélesebb tőzsde?

Kezdjük a tényleges megfigyeléssel. A tőzsde több éves története során több tucatszor zuhant le, de mindig új csúcsokat ért el.

Minden piaci összeomlásnál vannak végzetmondók, akik azt sugallják, hogy ez az idő más. XYZ okokból ez lesz a felkapott piac vége. Mindenesetre bebizonyosodott, hogy ezek a végzetmondók tévednek, mivel a tőzsde a nem túl távoli jövőben új csúcsokat ér el.

Létezik egy mögöttes mechanizmus, amely annyira megbízhatóvá és látszólag elkerülhetetlenné teszi a fellendülést: az USA GDP-jének folyamatos emelkedése.

A diagramleírás automatikusan generálva

FRED

Az egyes cégek kudarcot vallahatnak és meg is fognak bukni. Akár egész ágazatok is elavulhatnak, de a gazdaság egy nagy és sokrétű mechanizmus. Míg egyes cégek küzdenek, mások növekszik. A teljes GDP növekedésével a piac növekedni fog, és növekednie kell.

A gazdaság növekedésével a tőzsdét alkotó vállalatok profitkapacitása nő, ami piaci áraik emelkedését okozza.

Tehát amikor a befektetési szakemberek úgy beszélnek a piaci visszaesésekről, mintha azok csak ciklikus jellegűek lennének, és hogy a fellendülés szinte elkerülhetetlen, az nem túlzott önbizalom. Ez nem eladás. Ez a mögöttes gazdasági mechanizmusok fenntarthatóságának kutatott megértése.

Miért próbálják a kriptogyártók meggyőzni arról, hogy ciklikus?

Persze nem tudhatom, hogy másoknak mi a szándéka. Csak a gazdasági ösztönzőket tudom vizsgálni. Azok, akik kriptoval rendelkeznek, gazdaságilag motiváltak mások ösztönzésére, az árak emelkedni fognak, mivel ez növeli portfóliójuk értékét.

Azok, akik kriptográfiai szolgáltatásokat nyújtanak, általában azt mondják, hogy a kriptográfia helyreáll, mert ha magasabb a Bitcoin, akkor nagyobb a tranzakciók volumene és magasabb a díjbevétel.

A Coinbase (COIN) a titkosítási szolgáltatások egyik ilyen szolgáltatója. Brian Armstrong vezérigazgató a CNBC-nek adott interjújában elmondta:

„A visszaesés nem szokatlan, mivel a Coinbase 10 év alatt négy leállási cikluson ment keresztül”

Azt is mondta.

“Remélhetőleg 12-18 hónap lesz (a recesszió) szép felépüléssel”

Ez nagyjából megfelel annak, ahogyan a kripto bennfentesek leírják a “visszaesést”

Brian Armstrong érzése teljesen őszinte lehet. Nem ismerhetem a belső gondolatait, de azt hiszem, érdemes megjegyezni, hogy a COIN üzlete a kripto-visszapattanástól függ, és így többé-kevésbé nincs más választása, mint nyilvánosan optimistának lenni.

Két ponton nem értek egyet a kriptográfia bukásának leírására használt nyelvezettel:

  1. Nem tudja megragadni a vérengzés nagyságát
  2. Feltételezi, hogy ciklikus okok miatt leáll, és helyreáll

A kriptokrach sokkal rosszabb, mint a szélesebb piac súlyos összeomlásai. Az internetes buborék kipukkanása 2000-ben, a nagy pénzügyi válság és a COVID volt a 3 legnagyobb esés a modern tőzsdék történetében.

Egyikük sem közelíti meg a kriptográfia csökkenésének mértékét.

Grafikus felhasználói felület, grafikon leírása automatikusan generálva

SA

A Coinbase a legnagyobb tőzsde, és 80%-ot esett. A Bitcoin a legnagyobb és legstabilabb kriptovaluta, de több mint 66%-ot esett a csúcspontjairól. A többi érme közül sok már kihalt. Sok más tőzsde és szolgáltató csődöt jelent.

Ez egy abszolút vérengzés, de a beszállítók ciklikus downdraftnak nevezik.

Ciklikus downdraft történt a szélesebb piaccal 2022 első felében. A főbb indexek 10%-ot, 15%-ot vagy esetleg 20%-ot estek, attól függően, hogy melyik indexet nézi.

Ez ciklikus lefelé ívelés. A 60-80%-os kriptográfiai csökkenés katasztrófa.

Miért nem ciklikus a kriptográfiai csökkenés?

Amint azt a kriptográfiai résztvevők gyorsan rámutatják, a kriptovaluták már korábban is átestek csökkenésen és helyreállításon. Tehát ezúttal sem kellene másképp lennie, igaz?

Nos, kiderült, hogy a korábbi jóvátételek a potenciális befektetői kör akadálymentesítéssel történő bővítésének az eredménye.

Maguknak a kriptovalutáknak nincsenek alapjai, mivel nem termelnek bevételt, sőt, még csak módjuk sincs arra, hogy bevételt termeljenek, de az emberek által birtokolt értékpapíroknak van alapja az értékpapírok/érmék kereslete és kínálata formájában.

Valahányszor valaki növeli a vevők körét egy értékpapírra, még ha az új potenciális befektetők csak kis százaléka vásárol is, az pozitívan befolyásolja a részvény, vagy jelen esetben a deviza árfolyamát. A Bitcoin és más kriptokódok egyszerre érték el a vásárlói kör csúcsát és az említett vásárlói kör százalékos elfogadásának csúcsát. Azt hiszem, ez tette a tavalyi csúcsot az abszolút csúcsra, és nem tartom hihetőnek, hogy visszatérjek oda, mert ezt a hype-ot nem lehet megismételni.

Tökéletes hírverés és hozzáférés

Amikor a bitcoin először elindult, csak a legtechnológiásabb emberek számára volt elérhető, és nagyrészt csak a bányászok birtokában volt. A villámgyors áremelkedés az akadálymentesítés révén a befektetői kör folyamatos bővülésének eredménye.

A kriptot most olyan emberek birtokolják, akiknek a közelmúltig még befektetési számlájuk sem volt. Néhány kattintással kriptoval kereskedhet a telefonján. A hozzáférhetőség elérte azt a szintet, hogy mindenütt jelen van, így nem látom a módját annak, hogy a nagyobb befektetői körből ne termeljenek többet. A hírverés akkor tetőzött, amikor dollármilliárdokat költöttek el a kriptokereskedők, és ezzel megtöltötték a weben, a tévében és még az óriásplakátokon található reklámfelületek nagy százalékát. Szerintem senki sem tud több reklámdollárt kidobni az űrbe, mint amennyit LeBron James kriptot hirdet egy Superbowl-reklámban.

A felhajtás nem csak reklámtermék volt, hanem lendületvezérelt jelenség is. Az emberek szeretnek dicsekedni, és a hatalmas kriptoprofitok lehetőséget biztosítottak a dicsekedésre. Erős érzésem volt, hogy a kriptográfia a csúcshoz közeledik, amikor elkezdtem hallani a gymbrokat a beteg Ethereum (ETH-USD) nyereségükről beszélni.

A kérkedés csak az emberi természet része. Evolúciósan tenyésztették bennünk a társadalmi státusz növelésének módjaként. Én is szeretek dicsekedni, ezért elmesélem, hogy írtam egy rövid dolgozatot a Shiba Inuról, amikor több mint duplája volt a mai árnak, és egy rövid dolgozatot a Coinbase-ről, amikor mától majdnem háromszorosa volt.

A titkosítás összeomlása után azonban úgy gondolom, hogy a hype-vonat halott. A kriptográfiai nyereségekkel való kérkedést felváltották a korábbi tulajdonosok akaratlan beismerései, hasonlóan ahhoz, ahogyan bevallani, hogy csinált néhány hülyeséget az egyetemen.

Talán a befektetői körben még további terjeszkedési terület a nagyobb intézmények, például a BlackRock bevonása. Ez valóban a kereslet növekedésének forrása lehet, de nem hiszem, hogy ez felülmúlja a csökkent hype minden ellenszelét.

Mint ilyen, gyengének tűnik az a befektetői pool-bővítési mechanizmus, amely a korábbi kriptovaluta-visszapattanásokat okozta a mélypontokról.

Nem látok olyan cseremechanizmusokat, amelyek a helyreállításhoz vezetnének. Ellentétben az S&P-vel, a crypto-nak nincs olyan bevétele, amely visszahúzná. Nézd, amikor az S&P olcsóbbá válik, a nyereség hozama magasabb lesz, ami nagyobb osztalékhoz és több visszatartott tőkéhez vezet, hogy tovább növelje a nyereséget és az osztalékot.

Az S&P alacsony ára ezért egyre vonzóbbá teszi a befektetéseket, aminek következtében az árak ismét emelkednek.

A kriptográfia értéke nem lesz olcsó, ha esik. Nincs bevétele visszahúzni. Nem látok okot arra, hogy ne menjen csak úgy nullára. Bár biztos vagyok benne, hogy a kriptográfia felszámolása elkezdődött, én is esendő vagyok, ezért vessünk egy pillantást a Bitcoin shortolásának kockázataira.

A BTC rövidre zárásának kockázatai

A shortolás egyik kihívása általában az, hogy a működéshez nem csak az kell, hogy igazad legyen, hanem az út is számít. Például még ha igazam is van abban, hogy a BTC végül nullára megy, az jelentős pénzügyi stresszt okozhat korábban, és fedezésre kényszerítheti a short eladókat.

Tehát ahhoz, hogy kihasználhassuk a short előnyeit, nem csak az úti célt illetően kell igazat adni, hanem tudni kell kezelni az út viszontagságait is. Ezért bölcs dolog lehet a short pozíciókat egészen kicsiben tartani.

Ez az útkockázat a Bitcoinnál nagyobb lehet, mint egy normál részvénynél, mivel ez egy lendületvezérelt történet, ami azt jelenti, hogy rövid időn belül hatalmas mozgásokat hajthat végre.

Leave a Comment

%d bloggers like this: