Részvényhét: végre vége lehet a legrosszabb inflációnak

A számok megváltoztathatják a Federal Reserve számítását, amely a következő, szeptember 21-i politikai ülésén garantáltan ismét kamatot emel. A kérdés az, hogy mennyivel?

A kereskedők további háromnegyed százalékos, azaz 75 bázispontos emelkedést prognosztizálnak, ez a sorban a harmadik ekkora. Jerome Powell, a Fed elnöke pedig azt mondta a múlt héten, hogy “a Fed felelősséggel tartozik az árstabilitásért, és ezt vállalja. Most cselekednünk kell.”

De csökkenhet-e egy újabb hatalmas kamatemelés esélye, ha az inflációs adatok továbbra is azt sugallják, hogy az “árstabilitás” végre közelebb kerül a valósághoz? A fogyasztói árindex (CPI) adatai kedd reggel, míg a termelői árindex (PPI) adatai szerdán jelennek meg.

A közgazdászok jelenleg azt jósolják, hogy az augusztusi fogyasztói árak enyhén csökkennek júliushoz képest, és az árak 8,1%-kal emelkedtek az elmúlt 12 hónapban. Természetesen a 8,1% még mindig hihetetlenül magas történelmi mércével mérve, de ez figyelemre méltó lassulás lenne a júniusi 9,1%-os éves áremelkedéshez képest.

“Valószínűleg az infláció csúcspontját láttuk. Az élelmiszer- és energiaárak esnek. Még több hely van a csökkenő tendenciának” – mondta Joe Kalish, a Ned Davis Research vezető globális makrostratégája.

A befektetők nem szívesen fogadják el annak a valószínűségét, hogy a Fed néhány héten belül ismét 75 bázisponttal emeli a kamatot… függetlenül attól, hogy mit jeleznek az augusztusi inflációs adatok.

A kereskedők azonban azt remélik, hogy a szeptemberi kamatemelés az utolsó nagyságrendű lesz. Feltételezve, hogy a Fed szeptember 21-én háromnegyed részre emeli a kamatlábakat, ez 3% és 3,25% közötti céltartományba hozná a kamatlábakat.

Tekintse meg a Fed Funds határidős ügyleteit a CME-n novemberben. Péntek délutánig a befektetők 70%-os esélyt áraztak félpontos növekedésre a november 2-i Fed-ülésen… 3,5-3,75%-ra.

A negyedik egymást követő 75 bázispontos emelkedésnek azonban csak 10%-os esélye volt, ami lehet az egyik oka annak, hogy a részvények az augusztusi esés után eddig szeptemberben talpra álltak.

Az árak emelkedése lassul, a fogyasztók pedig továbbra is költenek

A Wall Street egyértelműen arra tippel, hogy az inflációs trendek továbbra is a megfelelő irányba fognak haladni. A közgazdászok a termelői árak, a nagykereskedelmi szintű áruk önköltségének enyhe csökkenésére is számítanak augusztusban. Az előrejelzések júliustól augusztusig 0,1%-os csökkenést jeleznek a júniustól júliusig tartó 0,5%-os csökkenés után.

A termelői árak júliusban 9,8%-kal emelkedtek éves összevetésben, de ez kevesebb, mint a júniusi 11,3%-os magas vízállás. A piac, a Fed és a fogyasztók valószínűleg minden további lassulást üdvözölnének.

Ami elvezet minket a kiskereskedelemhez. Csütörtök reggel teszik közzé az augusztusi fogyasztói kiadási adatokat. A kormány a múlt hónapban jelentette, hogy júliusban 10,3%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom éves összevetésben. Érdekes lesz látni, hogy az eladási ütem nőtt-e vagy lassult-e augusztusban.

A Fed nehéz helyzetben van. Csillapítani akarja az inflációs nyomást, és ennek módja a nagy kamatemelések. De a Fed is szeretné elkerülni a recessziót, ha teheti, ezért egyesek még mindig a gazdaság lágy vagy “puha” landolásában reménykednek, ahogy Powell májusban mondta.
Fed tisztviselők a piacokra: Ön nem állíthat meg minket
Powell múlt havi Jackson Hole-i beszédében a kamatemelésekről és az inflációról is beszélt, amelyek “némi fájdalmat” okoztak a gazdaságnak. Ez érv lehet a Fed számára, hogy kisebb kamatemeléseket hajtson végre… mindaddig, amíg az infláció tovább hűl.

És ez a lényeg. A befektetőknek jobban oda kellene figyelniük az inflációs adatokra, mint bármire, amit Powell vagy más Fed-tagok mondanak. A Fed továbbra is adatfüggő, ezért a kamatemelések esélyei folyamatosan ingadoznak.

“Bizonyára van egy kényszerítően csökkenő tendencia az inflációban. Még nem tartunk ott” – mondta David Donabedian, a CIBC Private Wealth US befektetési igazgatója egy pénteki jelentésében.

Nagyszerű technikák a csapban

A következő héten nem csak a gazdasággal kell foglalkozni. Két szoftveróriás, Jóslat (ORCL) és Vályogtégla (ADBE), jelenteni fogják a legfrissebb bevételeiket. A befektetők a nagyvállalatok technológiai kiadásaival kapcsolatos nyomokat keresnek majd.

Mindkét vállalat részvényei estek idén, a technológiai szektor többi részével és a szélesebb piaccal együtt. Az Oracle közel 15%-ot, míg az Adobe több mint 30%-ot esett.

Az elemzők azonban mindkét vállalattól szilárd bevételnövekedést várnak… az Adobe esetében csaknem 15%-os, az Oracle esetében pedig csaknem 20%-os növekedést.

Egy befektetési stratéga szerint az olyan nagy technológiai cégek, mint az Oracle és az Adobe, értelmesek a befektetők számára.

A WFH fellendülésétől az RTO bukásáig.  Lehet, hogy a Zoom átvétele következik?

„Nagy technológiai vállalatok tulajdonában vagyunk, amelyek sokkal érettebbek és megalapozottabbak” – mondta Suzanne Hutchins, a Newton Investment Management reálhozam-stratégiájának vezetője és vezető portfóliómenedzsere.

Az Oracle és az Adobe eredményei egyben az októberben várható harmadik negyedévi technikai előnyök özöneként is szolgálnak majd. E kettő szilárd eredménye jó jel lehet Microsoft (MSFT), GYÜMÖLCSLÉ (GYÜMÖLCSLÉ), IBM (IBM) és más felhőszoftver-cégek.
Azonban a közelmúltbeli bevételek Értékesítési csapat (CRM)Daniel Morgan, a Synovus Trust Company vezető portfóliómenedzsere szerint mindkét cég számára intő jel lehet, amely óvatos volt az útmutatásával. Az Oracle-t és az Adobe-t is sújthatja az emelkedő dollár, mivel ez rontja nemzetközi tevékenységük nyereségét.

„Mindkét vállalat az Egyesült Államokon kívüli eladások több mint 40%-át termeli” – jegyezte meg Morgan egy jelentésében.

Következő

Hétfő: a kínai piacok bezártak; Oracle bevétel

Kedd: US CPI; Starbucks (SBUX) befektetői nap; Twitter (TWTR) részvényesek közgyűlésén szavazni Elon Musk felvásárlásáról

Szerda: US PPIA

Csütörtök: Amerikai kiskereskedelmi értékesítés; USA heti munkanélküli segélykérelmek; az orosz Vlagyimir Putyin és a kínai Hszi Csin-ping találkozója; bevétel az Adobe-tól

Péntek: Amerikai Egyesült Államok, Michigan fogyasztói bizalom; Kiskereskedelmi forgalom, munkanélküliség és egyéb gazdasági adatok Kínában

.

Leave a Comment

%d bloggers like this: