A Liberty Media azt tervezi, hogy a Braves-ből független, tőzsdén jegyzett entitást választ ki

A Liberty Media munkatársa, John Malone csütörtökön bejelentette, hogy a társaság igazgatótanácsa felhatalmazta a menedzsmentet az Atlanta Braves és annak ingatlanfejlesztési projektjének kiválására. A Liberty Media elnök-vezérigazgatója, Greg Maffei szerint a lépés jobban rávilágít a Braves franchise erős értékére.

Az Investor Day előadásában a Maffei magasabb értékelésre vagy a csapat iránti potenciális vásárlói érdeklődésre spekulált.

„Talán észrevette, hogy a sportszerek iránt nagy a kereslet. A pénz ömlik az ökoszisztémába, és mindenféle új szereplő hajtja a keresletet.”

„A baseballcsapatok között pletykák keringenek arról, hogy Baltimore és Washington az eladást fontolgatja. Azt hiszem, több okból is vitatkoznánk amellett, hogy a Bátrak sokkal vonzóbb eszköz.

A The Hollywood Reporter értesülései szerint a kiválás a Liberty Media meglévő Liberty Braves törzsrészvényeinek visszaváltásán keresztül valósul meg, cserébe egy újonnan alapított társaság törzsrészvényéért, melynek neve “Atlanta Braves Holdings Inc.”

A részesedésbe beletartoznak a jelenleg a Braves csoporthoz tartozó üzleti eszközök és kötelezettségek, beleértve a Braves Holdings LLC-t is.

Bár a tényleges áthelyezés várhatóan csak 2023 első felében (vagyis legkésőbb 2023 júniusában) fog megtörténni, számos fontos kihatása lehet a Bátrak végső tulajdonjogára.

Az első és legnyilvánvalóbb változás, amely nem igényel spekulációt, az, hogy a Bátrak jelenleg egy „követő részvény”-ként jelennek meg, amely egy furcsa pénzügyi eszköz, amely elméletileg felfelé és lefelé mozog az egység pénzügyi teljesítménye alapján. képviseli. képviseli. Ez a lépés azonban lényegében lehetővé teszi az említett nyomkövető részvények jelenlegi tulajdonosai számára, hogy „igazi” részvényekre cseréljék, azaz olyan részvényekre, amelyek tulajdonjogot biztosítanak az Atlanta Braves-nek és eszközeiknek.

A második az, hogy a Bátrak a szó bizonyos definíciói szerint „függetlenek” lesznek. Senki nem jelentett be terveket arról, hogy a kiválás pontosan miként fog működni, abban a tekintetben, hogy az újonnan alakult, immár “független” Liberty Media cég mekkora tulajdonjogot tarthat meg. Például a felosztás részeként a Liberty Media bármilyen mennyiségű részvényt birtokolhat, nulla százaléktól közel 100 százalékig. John Malone és barátai megtarthatják a részvények alig több mint felét, és továbbra is az Atlanta Braves Holdings inc többségi részvényesei maradhatnak, vagy sem.

Ha ez a lépés a bejelentetteknek megfelelően megtörténik, a Braves lesz az egyetlen MLB-csapat, amely ilyen módon külön sportfranchiseként kerül nyilvános forgalomba, és valószínűleg ez lesz az egyetlen olyan észak-amerikai sportcsapat, amelynek tulajdonában, más, nem kapcsolódó vállalati eszközöktől függetlenül, valamelyik nagyobb tőzsdén kereskednek. (Habár ismét kiderül, hogy a csapat tulajdonjogának mekkora hányadát adják el ténylegesen, az továbbra is kiderül. Ha többet szeretne megtudni az állami tulajdonú csapatokról, lásd: Wall Street Journal cikk.)

Ha szeretné megtudni, miért történik ez, hasznos lehet elolvasni a Breach Inlet Capital levelét. Bár nem világos, hogy ez a levél valóban elmondott-e valamit Malone-nak, Greg Maffei-nek és munkatársaiknak, amit ők még nem tudtak, a piacon az volt a felfogás, hogy a lemaradás növeli a Braves franchise és különféle kapcsolódó eszközeik értékét. Nem világos, hogy ez azért volt-e, mert a bátrak kifutó részvényről van szó, vagy azért, mert a Bátrak még mindig a Liberty Media vállalati mocsarában voltak – de amint látjuk, a Braves jelenlegi lefutó részvénye ma reggel emelkedett, tehát a piac felvásárol. bizonyos mértékig ezt az értelmezést.

A korai csevegés egyik fő kivonata azonban az, hogy ez lehet (és valószínűleg az is?) a Bátrak eladásának előfutára, bár kissé furcsa módon. Ahelyett, hogy most teljes egészében eladná az egységet, ez lehetővé teszi John Malone-nak, hogy lássa, hogyan értékeli a piac a Braves-t eszközként, anélkül, hogy komplikációi és potenciális amortizációs következményei lennének a lefutó részvények miatt. Aztán a Malone és a Liberty Media (feltételezve, hogy ténylegesen irányító részesedést tartanak fenn a független Braves cégben) eladhatná a többi részvényét egy érdekelt félnek, vagy valami hasonlót. Vagy esetleg, ha nem tartják meg a részvényeket, egy nagy intézményi befektető egyszerűen becsaphat, és lényegében felvásárolhatja a részvényeket, és ismét kivezetheti a Bátrak a tőzsdéről. Ki tudja? Sok felfedeznivaló van.

Érdekes lesz látni, hogy ez hogyan sérti az MLB jelenlegi „tulajdonosi klubja” tulajdonosátigazolási szabályait, amelyek a legtöbb, ha nem minden tulajdonosnak megkövetelik a csapat eladását. Ez azért van így, mert Malone el akarja adni a legmagasabb ajánlatot tevőnek, aki egy intézményi befektető lehet, aki nem csókolt eleget a többi tulajdonos gyűrűiből? Vagy ez egyáltalán nem probléma, és a Braves szétválása most csak több információt ad Malone-nak a megfelelő értékelésről, különös tekintettel arra, hogy az Angels, Nationals és Orioles valószínűleg mind eladják, míg a Braves egy valódi, nyilvánosan forgalmazott részvény lesz. ?

Mindenesetre maradj velünk. Ebből a szempontból lassan, de biztosan intenzívebb lesz.

Leave a Comment

%d bloggers like this: