Az FTX összeomlása után a következőket kell tudnod: a kriptobuborék már kipukkad | Sándor Károly

FA világ egyik legnagyobb kriptovaluta tőzsdéjének, az FTX-nek a csődje után ismét nagyot zuhant a bitcoin (BTC) ára. Jelenleg körülbelül 16 500 dollár – ez messze van az egy évvel ezelőtti 66 000 dolláros történelmi csúcstól.

Miért ilyen nagy értékcsökkenés? Ennek oka a Binance nevű tőzsde (elektronikus vételi és eladási platform), a tether nevű stabilcoin (olyan kriptokód, amelynek ára 1:1 arányban van az amerikai dollárhoz vagy más „fiat” devizához) erősen mérgező kombinációja, és szakképzett kereskedők magas frekvenciájú algoritmusokat használva.

A részvényekkel ellentétben a Bitcoinnal sok különböző tőzsdén lehet kereskedni, de a Binance a teljes kriptopiac több mint 50%-át ellenőrzi, ezért meghatározza a Bitcoin és más kriptovaluták árát. Kriptovaluták vásárlásához a kereskedőknek a fiat pénzt stabilcoin-szerű láncra kell váltaniuk. A Bitcoin tether termékei közül messze a legnagyobb mennyiséget kínálja a Binance-on, és mivel egy dollár általában egy tether-nek felel meg, a bitcoin tetherrel történő kereskedés határozza meg a bitcoin dollárárát. De amikor a bitcoin összeomlik, akkor az egész kripto-ökoszisztéma is összeomlik.

A probléma az, hogy a Binance csak önszabályozású, vagyis teljesen nem szabályozzák a hagyományos piaci szabályozók, mint például az Egyesült Államokban az Értékpapírtőzsdei Bizottság, vagy az Egyesült Királyságban a Financial Conduct Authority. Ez nagy vonzerőt jelent a professzionális kereskedők számára, mivel magas frekvenciájú ármanipulációs algoritmusokat alkalmazhatnak a Binance-en, ami ellentétes a szabályozott piacok törvényeivel. Ezek az algoritmusok gyors fel-le mozgásokat okozhatnak, ami rendkívül ingadozóvá teszi a bitcoint.

A Binance saját maga végzi el a tranzakciók elszámolását és kiegyenlítését, akárcsak az összes többi önszabályozó kriptotőzsde. Ez azt jelenti, hogy a vesztes partnerek – akik a nyereséges ügyletek másik oldalán állnak – gyakran automatikusan és előzetes figyelmeztetés nélkül törlik el pozícióikat.

A normál tőzsdéktől eltérően az önszabályozó kriptotőzsdéknek nem kell riadót fújniuk, ha egy tranzakció annyi pénzt veszített, hogy a számlán lévő fedezetet pótolni kell. Ehelyett a kereskedők egyedül felelősek számláik finanszírozásáért azáltal, hogy folyamatosan figyelik a felszámolási árnak nevezett dolgot. Ezt a professzionális kereskedők algoritmusai automatikusan megteszik, de fárasztó az olyan rendszeres játékosok számára, mint te és én, akiknek nagyon ébernek kell maradniuk, amikor manipulációt alkalmaznak annak a volatilitásnak a létrehozására, amelyet a professzionális kereskedők használnak nyereségük növelésére.

Amikor a szakemberek egymással kereskednek, azt toxikus áramlásnak nevezik, mivel a nyerési esély nagyobb valószínűséggel 50-50, ha algoritmusaik ugyanolyan gyorsak és hatékonyak. A professzionális kereskedők sokkal jobban szeretik partnerüket rendszeres befektetőként.

Ez aggasztó, mivel a Binance rendkívül sikeres volt a mainstream befektetők vonzásában. Az ilyen típusú befektetőktől kapott díjak finanszírozták a nagyon gyors terjeszkedést; most saját stablecoinnal, blokklánccal és NFT piacterével ágazik el. A Binance egy rendkívül hatékony üzleti modellt követve megszilárdítja a kriptográfia Amazonjaként betöltött szerepét.

A kriptopiacok jelenlegi állapota bizonyos szempontból a dotcom buborék 2001-2002-es kipukkanásához hasonlítható. Az internetes startupokba 1999-2000-ben beáramló kockázati tőke hirtelen elapadt, mivel sok cég csődbe ment. Idén az egyik legnagyobb kriptofedezeti alap, a Three Arrows Capital nem teljesítette hiteleit, a Celsius és a Voyager nagy kriptokölcsönző cégek pedig csődöt jelentettek, mivel a bitcoin árfolyama összeomlott, miután néhány váratlan és megdöbbentő támadást egy új típusú kriptovaluta ellen indítottak. . Terra nevű stabil érme. Az FTX csődje után számos más tőzsde, mint például a Gemini, és hitelezési platformok (árnyékbankok), köztük a Genesis, megakadályozzák, hogy az ügyfelek kivegyék pénzeszközeiket.

Sokkal többet fogunk látni ebből a fertőzésből, ami széles körben elterjedt csődökhöz vezet a startupok körében, mivel a kockázati tőke kiszáradt a kriptoszektorban. További tőzsdék és hitelezési platformok, valamint blokkláncok, NFT piacterek, adatgyűjtők és elemző cégek mind-mind harapják a port.

A Binance monopóliummal kikerülhetne ebből a káoszból. De jelenleg ennek a nem székhellyel rendelkező és önszabályozó cégnek még mindig szüksége van a közönséges befektetőktől származó díjbevételre, és piacjegyzőkre (a barátságtalan tőzsdei kiállítókhoz hasonló professzionális kereskedőkre) van szüksége az üzletvitelhez.

A veszély az, hogy ma már mindenki nagyon megijedt, így az egyszerű befektetők vonzásának egyetlen módja a bitcoin árának ismételt felpumpálása. Ez arra csábítaná az embereket, hogy visszatérjenek a kriptojátékhoz, hogy a megtakarításaikat eltöröljék, ahogy a volatilitás körforgása folytatódik.

Carol Alexander a Sussexi Egyetem pénzügyi professzora, valamint kriptopiaci és pénzügyi kockázatelemzési tanácsadó.

Leave a Comment

%d bloggers like this: