Most, hogy Kína ismét nyit, és a számok meglepetéseket okoznak, a közgazdászok kezdenek kevésbé komorak lenni

Az Európai Központi Bank várhatóan rövid távon folytatja agresszív kamatemelést, mivel az eurózóna gazdasága a vártnál rugalmasabbnak bizonyul.

Haussmann Képek | Még | Getty Images

Kína újranyitása és az elmúlt hetek pozitív adatmeglepetéseinek özöne után a közgazdászok növelik korábban borús világgazdasági kilátásaikat.

A múlt heti adatok azt mutatták, hogy az infláció mérséklődik, az aktivitás pedig kevésbé mérséklődött Barclays pénteken 2,2%-ra emeli globális növekedési előrejelzését 2023-ban, ami 0,5 százalékponttal haladja meg a legutóbbi, november közepi becslést.

Ez nagyrészt annak köszönhető, hogy a Kínára vonatkozó növekedési előrejelzésünk 1,0 százalékponttal 4,8%-ra nőtt a múlt héthez képest, de az eurózóna 0,7 százalékpontos növekedését is tükrözi (-0,1%-ra, nagyrészt a sokkal jobb Németországra alapozva), és , kisebb mértékben 0,2 százalékpontos frissítés az Egyesült Államokban (0,6 százalékos növekedés), Japánban (1,0 százalékos növekedés) és az Egyesült Királyságban (-0,7 százalékos növekedés)” – mondta Christian Keller, a Barclays gazdaságkutatási vezetője.

“Az Egyesült Államok továbbra is recesszióban lenne, mivel enyhén negatív növekedést prognosztizáltunk három negyedévre (2023 második negyedéve és negyedik negyedéve), de ez meglehetősen sekély lenne, mivel az éves GDP-növekedés 2023-ban továbbra is pozitív marad.”

Az amerikai fogyasztói árindex decemberben havi 0,1%-kal 6,5%-ra esett éves összevetésben, a várakozásoknak megfelelően, és főként az energiaárak csökkenése és az élelmiszerárak lassuló növekedése miatt.

Keller azonban egy fontosabb mérőeszközt javasolt az amerikai gazdaság helyzetére és a Federal Reserve monetáris politikai szigorításának kibontakozására, a decemberi Atlanta Fed bérkövető.

A múlt heti becslés alátámasztotta a múlt heti medián órakereset (AHE) adatait, rámutatva a bérnyomás meredek lassulására, amely teljes százalékponttal 5,5%-ra esett éves szinten.

A philadelphiai Fed elnöke, Patrick Harker, a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság új szavazótagja a múlt héten azt mondta, hogy a továbblépéshez 25 bázispontos kamatemelés lenne helyénvaló. Hasonló hangot vett fel a Boston Fed elnöke, Susan Collins és a San Francisco Fed elnöke, Mary Daly is.

A jegybank agresszíven emelte a kamatlábakat, hogy visszafogja az inflációt, remélve, hogy lágy landolást hoz az amerikai gazdaság számára. A piaci árakkal összhangban a Barclays úgy véli, hogy az FOMC egyenlege 25 bázispontos lépésekre tolódott el a februári üléshez képest.

Ahol a brit bank eltér a piaci áraktól, az a záróárral kapcsolatos várakozások. A Barclays előrejelzése szerint az FOMC májusi ülésén 5,25%-ra emeli a Fed Funds kamatlábát, mielőtt befejezné emelési ciklusát, amivel a jelenlegi piaci árakat valamivel 5% alatti csúcsra haladja meg, mivel a döntéshozók újabb bizonyítékokat várnak a munkaerő-kereslet és a bérnyomás lassulására.

Az európai gazdaság és piacok 2023-ban felülmúlhatják az Egyesült Államokat: a Deutsche Bank

A Barclays azt javasolta, hogy az euróövezet makacs maginflációja az Európai Központi Bankot a két 50 bázispontos, februári és márciusi távirati emelés útján tartja, mielőtt a szigorítási ciklust 3%-os betéti kamattal fejezné be, miközben az egyenleg továbbra is növekszik. meghúzni. lap.

Az infláció tartósabbnak bizonyult az Egyesült Királyságban, ahol továbbra is feszes a munkaerőpiac, az energiaszámlák áprilisban emelkedni fognak, és a széles körben elterjedt ipari fellépés nyomást gyakorol a bérek növekedésére, ami miatt a közgazdászok az infláció lehetséges másodlagos hatásaira figyelmeztetnek.

A Barclays frissített kilátásai arra utalnak, hogy a Bank of England májusban további 25 bázispontos emelést hajt végre a februári 50 és a márciusi 25 bázispont után, így a záró kamat 4,5%-ra emelkedett.

Sekélyebb recesszió Európában és az Egyesült Királyságban

Az eurózóna és az Egyesült Királyság múlt heti, meglepően erős aktivitási adatai nagyobb mozgásteret adhatnak a központi bankoknak a kamatemelésre és az infláció visszaszorítására.

“A növekedési pesszimizmus epicentrumában lévő Németország és az Egyesült Királyság e heti vártnál jobb GDP-adatai további bizonyítékot szolgáltatnak arra vonatkozóan, hogy a gazdasági visszaesés kevésbé súlyos, mint a néhány hónappal ezelőtti sokkal bizonytalanabb energiahelyzet” – mondta Keller. .

„Bár országonként változó, az Európában és az Egyesült Királyságban a magas energiaárakkal való megbirkózás érdekében általában nagy költségvetési ösztönző csomagoknak is hozzájárulniuk kellett volna, csakúgy, mint az egészséges munkaerőpiacnak és az átlagosan erőteljes háztartási megtakarításoknak.”

Berenberg is megemelte az eurózónára vonatkozó előrejelzését a közelmúlt hírfolyamai, nevezetesen a csökkenő gázárak, a fogyasztói bizalom élénkülése és az üzleti várakozások szerény javulása fényében.

Pénteken a német Szövetségi Statisztikai Hivatal kimutatta, hogy Európa legnagyobb gazdasága 2022 negyedik negyedévében inkább stagnált, semmint zsugorodott, és a Berenberg vezető közgazdásza, Holger Schmieding elmondta, hogy látszólagos rugalmasságának két fontos következménye van a jövőre nézve. 20 tagú közös valutablokk .

S&P Global Market Intelligence: Az egekbe szökő inflációtól és az energiaválság enyhülésétől való félelem

“Tekintettel arra, hogy Németország jobban ki van téve a gázkockázatoknak, mint az eurózóna egésze, ez arra utal, hogy az eurózóna valószínűleg nem volt (sokkal) rosszabb, mint Németország tavaly év végén, és így elkerülte a jelentős negyedik negyedéves GDP-csökkenést” Schmieding.. mondott.

“Az üzleti és fogyasztói bizalom folyamatos javulása alapján valószínűtlennek tűnik, hogy 2023 első negyedéve sokkal rosszabb lesz, mint 2022 negyedik negyedéve.”

A 2022 negyedik negyedévében és 2023 első negyedévében tapasztalt összesített 0,9%-os reál-GDP-csökkenés helyett Berenberg már csak 0,3%-os csökkenést prognosztizál az időszakra.

„Mivel kevesebb hiányt kell pótolni, a fellendülés üteme 2023 második felében és 2024 elején a 2023 második negyedévében várható stabilizációt követően valamivel kevésbé lesz meredek (0,3% q/q 2023 negyedik negyedévében, 0,4% q/q az első negyedévben és 0,5% q/q 2023 negyedik negyedévében 0,4% q/q 2024 negyedik negyedévében 0,4% q/q 2024 második negyedévében 0,4%, 0,5% és 0,6% q/q helyett” – tette hozzá Schmieding.

Berenberg ezért a reál-GDP 2023-as éves átlagos változása iránti kérelmét 0,2%-os csökkenésről 0,3%-os növekedésre emelte.

Az elmúlt hat hónapban azt tapasztaltuk, hogy az infláció minden mértékkel folyamatosan csökkent – ​​mondja a Contrast Capital's Insana.

A német befektetési bank a brexitre, Liz Truss volt miniszterelnök katasztrofális gazdaságpolitikájának örökségére, valamint az Egyesült Királyság szigorúbb fiskális politikájára hivatkozva szintén megemelte az Egyesült Királyságra vonatkozó 2023-as előrejelzését az évi 1 százalékos zsugorodásról 0,8 százalékra. az Egyesült Királyság továbbra is alulteljesít az eurózónához képest.

A pozitív gazdasági meglepetések – nevezetesen az euróövezeti ipari termelés havi 1%-os növekedése novemberben –, valamint a szokatlanul enyhe hőmérséklet, amely visszafogta az energiakeresletet, valamint a gyors kínai újranyitás is arra késztette a TS Lombardot, hogy pénteken megemelje euróövezeti növekedési előrejelzését. -0,6%-ról -0,1%-ra 2023-ban.

Míg a konszenzusos előrejelzések nagyjából pozitív növekedést mutatnak, mivel az eurózóna legrosszabb forgatókönyveit beárazzák, Davide Oneglia, a TS Lombard vezető közgazdásza szerint 2023-ban továbbra is az “L-alakú fellendülés” a legvalószínűbb forgatókönyv, nem pedig a teljes fellendülés.

Ez három fő tényezőnek az eredménye: 1) az EKB halmozott szigorítása (és a globális monetáris szigorítás tovagyűrűző hatásai) a következő negyedévekben kezdi teljes mértékben megmutatkozni a reálgazdaságban; 2) az Egyesült Államok gazdasága a további térnyerés küszöbén; és 3) Kína újra nyit egy gyenge gazdaságban, amelyben a növekedést serkentő politikai ösztönzés végső soron főként a hazai fogyasztói szolgáltatások újjáéledéséhez vezet, ami korlátozott előnyökkel jár az EA tőkejavak exportja számára” – mondta Oneglia.

.

Leave a Comment

%d bloggers like this: